(电子商务研究中心讯)　　核心观点

　　事件：2016年双十一全网销售额最终为1770.4亿元,天猫交易额达到1207亿,占比68.2%,同比去年912亿增长32.35%。其中无线成交占比82%,覆盖235个国家和地区。当天支付宝总笔数10.5亿笔,花呗支付占比20%。物流订单超6.57亿。保险总保单量6亿笔,总保障金额达到224亿元。

　　各平台的海外购占比(占各自平台的总销售额)分别是:天猫5.4%、京东4.7%、国美0.7%、苏宁0.6%、一号店3.7%、亚马逊2.0%。在一系列再创新高的数据背后,我们总结出如下几条趋势,认为新零售时代已然到来。

　　品牌集聚化消费效应显著,线上狂欢,线下严寒。传统品牌逐步在线上占据主导地位,本土品牌很难获得品牌溢价;品牌电商预售遭哄抢,普通电商亏本挣流量。

　　电商找到新路径,网红直播手牵手,明星综艺来助阵。2016年的电商双十一,是网红直播时代的首个双十一。电商加网红直播成为双十一的新看点,直播在提高双十一关注度的同时,也提高了商品的购买率。随着电商的立体化、全球化和个性化,网红、直播、明星、互动等形式的地位愈加重要。垂直类电商(如京东、苏宁、国美、一号店、母婴类)正在逐步稀释天猫整体市场份额。

　　随着海淘的普及,跨境电商已成为中国消费者重要的购物方式,这也是今年天猫双11的一大看点。今年双十一跨境业务覆盖了235个国家和地区。菜鸟网络给进口商家提供了两亿元的保税仓储费用减免,菜鸟的全球订单履行中心(GFC)也首次应用于双十一,同时启用了美国、澳洲、香港的海外备货仓,帮助消费者优化进口购物体验。

　　双十一期间,快递股表现平淡。双十一当天,圆通速递仍处于停牌,正在交易的其他3家公司放量下跌。新海股份、艾迪西和鼎泰新材等三家公司纷纷下跌,收盘跌幅分别高达-8.44%、-6.78%和-3.98%。我们认为之前各家在陆续重组过会的刺激下,整个板块估值水平已处于高位,所以短期内吸引力有限。

　　消费保险崛起。保险总保单量6亿笔,总保障金额达到224亿元。消费保险是指专门为网络购物而设计的险种,包括退货运费险、产品质量责任险、账户安全险等。另外还有一些根据具体场景设计细分的险种,如生鲜腐烂险、物流破损险、化妆品过敏险等等。今年双十一保险平均每分钟成交41万单,险种从去年的4种增加到30多种。

　　相关标的:我们认为春节前,消费需求保持旺盛,休闲零食类公司会有较好表现,如好想你(002582)、洽洽食品(002557)、来伊份(603777)。同时还有增强快递行业信息化或自动化程度的公司,如永利股份(300230)、山东威达(002026)、力帆股份(601777)、外运发展(600270)、华贸物流(603128)

　　风险提示：

　　1.经营风险。

　　2.自动化程度不达预期。(来源：川财证券；文/王小传；编选：中国电子商务研究中心)