(电子商务研究中心讯) 日前，京东在香港举行IPO推荐会，首次公开财报引发业内关注，B2C“烧钱说”也再次风生水起，而近期B2C行业爆发“史上最大规模价格战”，苏宁易购、天猫网、京东商城、当当网、库巴网、国美网上商城、新蛋中国等各大电商也掀起了声势浩大的降价促销。对此，中国电子商务研究中心发布《“京东的秘密”：解剖京东商城提前IPO若干原因》分析报告，中心助理分析师周翔预测，京东上市估值在66~80亿美元左右较为合理。
以下为报告节选(四)：
京东急于上市原因二：京城商城自身扩张计划致资金缺口
近年来，京东积极推进“亚洲一号”仓库计划。据公开数据显示：每个“亚洲一号”仓库的投入在10亿元左右，按照其规划六个，两年建完，今年则需要投入30个亿。另据新浪科技报道，公司预计2012年全年收入450亿，在苏宁国美等竞争对手的价格战压力之下，亏损率5%预期难以改善，全年亏损约20亿。
据此推测，2012年的资金缺口在20亿人民币左右。京东商城未来三年内，将投下10亿元。自建300多辆卡车组成的干线物流。2012年将扩招2.5万名员工。
如此大的资金缺口再加上盈利状况不佳，京东如何支撑如此大开支，对于靠资本驱动增长的京东，再融资似乎是必然选择。在难以得到后续VC投入的情况下，IPO也是唯一选择。
从国际融资环境上来看，中国互联网行业正经历前所未有的“冰冻期”，加之中概股在美国资本市场遇冷，很多互联网企业有心却无胆。在这种情况下，京东商城凭借其多年积累的市场占有率及自身具有的物流、客服优势，冲刺美国市场，或将打开中国企业在美上市的窗口，为互联网行业提供有利的借鉴。
