(电子商务研究中心讯)　　摘要：日前，中国电子商务研究中心分析师莫岱青在接受联商网记者采访时表示，对于此次京东与腾讯战略性合作，可能会存在以下隐忧，亟待双方进一步磋商解决：隐忧一：易迅团队高层流失团队凝聚力或会涣散；隐忧二：合作容易整合难1+1>2还有需要磨合；隐忧三：仅限“实物电商业务”伙伴或将埋下同业竞争冲突隐患。

　　以下文该报道全文：《腾讯占便宜还是京东吃亏？联姻三大隐忧待解》

　　3月10日上午，腾讯入股京东一事终于尘埃落定。与此同时，关于这次联姻的解读，到底是腾讯占便宜，还是京东吃亏，也莫衷一是。对此，联商网采访了中国电子商务研究中心特约研究员董毅智、王红燕、付勇勇、莫岱青等专家的看法。

　　看好派：双方皆大欢喜各取所需

　　腾讯舍鸡肋，腾出精力搞主线

　　作为中国市值最高的上市互联网企业之一，腾讯最不能承受之轻就是电商。去年，腾讯电商交易额是百亿级别，京东则是千亿，而天猫则超万亿，从数字上看，三者的量级差距已经泾渭分明。而易迅对腾讯而言，已经成了食之无味，弃之可惜的鸡肋。

　　中国电子商务研究中心特约研究员、辽宁亚太律师事务所董毅智律师分析认为，出售易迅，入股京东，腾讯不仅甩掉不擅长的领域，在实物电商方面也收获了一个重要的合作伙伴，将自己的资源嫁接，助其更快地规模化，自己从中获利。这样腾讯可以腾出精力专注于自己所擅长的领域，而不是在一个自己并没有优势甚至处于明显劣势的领域牵扯太多。

　　易迅入麾下京东好上市

　　董毅智认为，仅从京东公开的财务数据看，京东之前上市明显操之过急。在内京东存在发展短板，对外京东的最大竞争对手阿里巴巴，也让京东不得片刻喘息。在这样的情况下，京东显然需要提供比仅仅自营B2C领先者更漂亮的故事来吸引投资者。与BAT之一的巨头腾讯合作，就是一个恰如其分的举措。在移动互联网时代，若腾讯与京东合作达成，京东将借助腾讯、微信资源将自身在移动互联网领域的短板升级为优势，这无疑都给京东上市狠狠地助了一臂之力。

　　中间派：腾讯京东联姻阿里躺枪

　　强强联合阿里电商霸主地位恐将有所动摇

　　京东与腾讯各取所需，都找到了最合适自己的“另一半”。京东当前的目标是无疑是IPO，而腾讯的目标在于扩大微信的市场比重和用户支付习惯，获取交易数据积累和软性市场资本。毫无疑问，腾讯和京东的强强联合，是电商市场的一个重磅新闻，作为国内电商霸主的阿里势必会感到亚历山大。若当腾讯联姻京东之后，二者在用户端与规模端同时下手，阿里的霸主宝座恐怕也得摇一摇。

　　对此，中国电子商务研究中心特约研究员、浙江六和律师事务所王红燕律师分析认为：——互联网电商界已进入“大并购时代”

　　按公告，腾讯向京东支付约2.147亿美元，购买约3.51亿股京东普通股，将占京东在外流通的普通股的15%，有关股份将设有三年禁售期。腾讯将向京都出售一或多间附属及关联公司的资产或业务，包括QQ网拍及拍拍市场业务构成，转让资产包括员工、商业合同、知识产权、执照及许可。腾讯会与京东签署策略合作协议，该协议规定双方在电商业务方面的总体合作框架：双方会在电商领域的总体业务合作，腾讯的若干移动应用及其他平台的合作、双方支付解决方案合作、腾讯保证不从事若干电商业务。

　　存疑派：大股东与管理层间权力平衡存重大挑战

　　从公告内容初步判断，双方通过策略合作协议、股份收购协议、资产出售协议、不竞争协议或条款、保密协议或条款等系列协议或条款实现共生共荣，毫无疑问在电商生态圈又重组了一次生态系统，腾讯的技术平台是开放的，腾讯与京东的融合更多目光关注到相对闭合的阿里系统下一步会如何布局，互联网电商界已经进入大并购时代。

　　对此，中国电子商务研究中心特约研究员、浙江泽大律师事务所付勇勇律师分析认为，“换股+现金”有利于补充京东的流动性，大股东与管理层间权力平衡存重大挑战。

　　京东与腾讯的本次交易通过“换股+现金”的方式进行的，现金部分是通过增资方式进去的，有利于补充京东的流动性。在京东完成上市之后，腾讯将成为京东的第一大股东，如何维持大股东与刘强东为首的管理层之间的权力平衡，将是京东需要面对的重大挑战。京东与腾讯在公司治理上的安排值得关注。

　　易讯高层或出走腾讯联姻京东三大隐忧待解

　　对于此次京东与腾讯战略性合作，中国电子商务研究中心莫岱青分析师认为可能会存在以下隐忧，亟待双方进一步磋商解决：

　　隐忧一：易迅团队高层流失团队凝聚力或会涣散

　　腾讯入股京东，躺枪的反而是易迅。它非但未能阻击京东，反而成了这场资本游戏的陪嫁。易迅团队在此之前就已人心惶惶，也有高层选择离开。这件事情对高层的影响是以后的位置在哪，对普通员工来说就是福利待遇的变化。因此腾讯与京东战略合作后当务之急需要解决好团队问题，然后重整士气再出发。

　　隐忧二：合作容易整合难1+1>2还有需要磨合

　　腾讯与京东在用户、商家资源、网店等有移动的重复，因此两家之间之间如何实现“1+1>2”预期，未来还有很长的路要走，需要双方在平台、战略、团队、渠道，乃至企业文化之间的充分融合。

　　隐忧三：仅限“实物电商业务”伙伴或将埋下同业竞争冲突隐患

　　在双方为期五年的“战略合作”中，仅将合作领域限制在“实物电商”范围内，这无疑将给双方在虚拟商品(含Q币充值、游戏道具点卡、手机充值卡等)、本地生活服务(团购、O2O等)、互联网金融(理财、保险、贷款等)等非实物电商业务领域的冲突，埋下诸多隐患。

　　而上述“非实物电商”业务，由于无须仓储配送线下部分的“重运营”，故运营毛利较高;近年来，在整个电商平台业务比重逐年，成为了各大巨头觊觎的一块肥肉。腾讯与京东双方若不解决好这个问题，同业竞争或将不可避免。（来源：联商网 文/向南）