(电子商务研究中心讯)　　摘要：近日，中国电子商务研究中心分析师莫岱青在接受《现代快报》记者采访时认为，腾讯是互联网起家，社交网络、用户关系、平台运营是其强项，电商并非它的优势所在，因此它的现有资源并没有迅速推动其电商发展。“京东在很多城市的布局都非常扎实，入股京东未来在中国其他城市的布局可以进一步开拓。因此此举可依靠京东盘活它的电商资产。

　　以下为报道原文《腾讯与京东结盟投2.15亿美元获15%股权》。

　　在疯传了几周之后，腾讯入股京东一事终于尘埃落定。昨天上午，腾讯和京东同时宣布，双方将达成战略联盟。根据双方协议，腾讯入股京东约15%的股权，并在后者上市时追加认购5%的股权，从而成为京东重要股东和战略合作伙伴。而腾讯电商旗下的QQ网购和拍拍实物电商部门以及配送团队将整合到京东。此外，京东还将投资腾讯旗下的电商网站易迅网成为少数股权股东，并获得认购余下股权的权利。

　　腾讯入股京东获15%股权

　　腾讯将投资京东商城一事在业内已经传了好几周，如今传闻终变现实。在此次交易中，腾讯将收购2.52亿股京东普通股，占京东上市前在外流通普通股的15%，腾讯将向京东支付2.15亿美元。据此，腾讯也成为京东主要股东之一。另外，未来腾讯将在京东进行首次公开招股时，以招股价认购京东额外的5%股份，此认购预计与京东的首次公开招股同时完成。腾讯方面还表示，腾讯总裁刘炽平将加入京东集团董事会。

　　与此同时，京东将收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和资产，以及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权的权利。另外，双方还将签署战略合作协议，其中腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持，以助力京东在实物电商领域的发展；双方还将在在线支付服务方面进行合作，以提升顾客的网购体验。

　　这场企鹅(腾讯)与狗(京东)的联姻，引发市场极大关注度，如今尘埃落定又激起市场无限遐想。有业内人士分析称，腾讯电商与京东战略合作将改变中国电商格局，未来或将演变成阿里与“腾讯+京东”电商双寡头局面。另外也将改变中国移动电商格局，京东获得微信入口将与手机淘宝直接竞争，腾讯将大力发展O2O模式。

　　甩掉电商“包袱”

　　布局移动支付、020

　　在腾讯入股京东的消息得到正式确认后，昨日众多业内人士从多个角度进行了分析、点评。从主流观点来看，此次交易多被业内人士看好，更被认为是各取所需的“双赢”之举。电商分析师鲁振旺认为，腾讯与京东的合作是“战略互补”。“腾讯一心做移动O2O和网购入口平台，(这次交易)抛弃自营电商业务的包袱。”他表示，“从嘀嘀、大众点评到京东，手法如出一辙，都是用战略入股的模式为微信入口提供支撑。”

　　事实上，腾讯近年来布局电商的脚步从未停止过，不过发展并不如预期。腾讯电商最先是从做C2C(拍拍网)起家，之后有了B2C平台QQ商城和第三方支付财付通。此后，腾讯相继投资了易迅网、好乐买、珂兰钻石、艺龙、同城网、F团、高朋、大众点评网、嘀嘀打车等。这样看来，腾讯几乎在各个电商领域都有过布局。“从近年来发展情况看，腾讯电商战略清晰但干货较少，布局广但是突破少，加上来自天猫、京东、苏宁等的竞争压力，发展并不如预期。”中国电子商务研究中心分析师莫岱青分析认为，腾讯是互联网起家，社交网络、用户关系、平台运营是其强项，电商并非它的优势所在，因此它的现有资源并没有迅速推动其电商发展。“京东在很多城市的布局都非常扎实，入股京东未来在中国其他城市的布局可以进一步开拓。因此此举可依靠京东盘活它的电商资产。”

　　另有分析人士指出，从最近几次收购嘀嘀、大众点评等都可以看出，腾讯将很多自己不擅长的业务放手交给盟友，通过投资并购来获得竞争优势，算是一种“战略上的撤退”，但依靠微信入口，微电商能做的东西还有很多。在宣布与京东联姻后，腾讯总裁刘炽平就表示：“与京东的战略合作关系不仅扩大腾讯在快速增长的实物电商领域的影响力，同时也能够更好地发展各项电子商务服务业务，如支付、公众账号和效果广告平台，为平台上的所有电商业务创造一个更繁荣的生态系统。”鲁振旺则表示，未来平台业务将具有更大的市场空间。

　　提高资本市场热情，提升估值

　　今年1月30日，京东突然宣布计划赴美上市，最高融资15亿美元。但从京东已提交的招股书来看，其2013年前三个月的盈利只有6000万元，并且主营B2C业务并未实现盈利。也就说，虽然目前京东已经实现盈利，但财报并不令人满意。而此次腾讯入股，无疑将提高资本市场热情，同时也将提升其估值。莫岱青认为，“目前正处于京东IPO的紧要关头，此时京东整合腾讯电商资源，既可以减少一个竞争对手(易迅)，也增加了自身的实力。”鲁振旺还指出，由于招股时京东将再获腾讯认购5%，这也会提升京东的招股热度。

　　值得注意的是，此次京东投资易迅埋有伏笔，京东先成为易迅少数股权股东，并获得认购余下股权的权利。不过，多位业人士对记者表示，未来易迅将成为京东的一部分，易迅将消失。对于为何不一次接盘，有分析认为，一方面为规避法律风险，由于二者都以3C类为主营业务，直接100%并购可能会遭到反垄断调查。另一方面，可能是为了在上市前，不将易迅的亏损计入京东财报。据腾讯披露的信息，腾讯QQ网购以及C2C拍拍业务，截至2013年9月20日的财务资料为亏损7100万元。易迅的亏损额更大，2013年前9个月亏损4.37亿元，2013年亏损3.15亿元。

　　鲁振旺则表示，京东不一次性并购易迅，主要还是由于二者合并需要缓冲期，需花费一段时间进行磨合。昨日，易迅在给员工的内部信中表示，京东将成为易迅网的战略股东，两家电商公司将共同组建团队，同时易迅网员工的职级、岗位和薪酬都不会有任何变化。一位京东内部人士表示，未来二者在物流、供应链等重叠业务部分会进行整合，易迅相关岗位将会整合到京东中去。

　　电商跨入拼爹时代，或动摇阿里地位

　　京东与腾讯结成“战略盟友”，无疑大有共同对抗上市前的阿里集团之势。业内人士分析认为，腾讯与京东联姻，作为国内电商霸主的阿里势必会感到压力山大。若二者在用户端与规模端同时下手，阿里的霸主宝座恐怕也得摇一摇。不过，阿里方面昨日对记者表示，对二者合作不予回应。另一位电商小伙伴苏宁易购则表示，“会关注同行，但心中关心的永远是消费者，其他的不予置评”。

　　随着2014年初，电商间的合作、并购案例密集增多，电商行业也跨入拼爹时代。目前，电商B2C市场的几大阵营逐渐形成，全品类平台只剩下四家即天猫、京东、苏宁、亚马逊中国，并且都有“靠山”。另外就是相对孤单的唯品会、一号店与凡客、当当网、麦考林一些垂直类电商。

　　“非实物电商”业务或存同业竞争

　　尽管此次强强联合被业内一致看好，但也存在隐忧。莫岱青指出，腾讯入股京东，易迅势必“躺枪”，或导致团队凝聚力涣散，未来需解决好团队问题。另外，腾讯与京东在用户、商家资源、网店等有移动的重复，因此两家之间如何实现“1+1>2”的预期，未来还有很长的路要走。更为重要的是，在双方的“战略合作”中，仅将合作领域限制在“实物电商”范围内，这无疑将给双方在虚拟商品(含Q币充值、游戏道具点卡、手机充值卡等)、本地生活服务(团购、O2O等)、互联网金融(理财、保险、贷款等)等非实物电商业务领域的冲突，埋下诸多隐患。

　　而上述“非实物电商”业务，由于无须仓储配送线下部分的“重运营”，故运营毛利较高。近年来，“非实物电商”业务已成为各大巨头觊觎的一块肥肉。腾讯与京东双方若不解决好这个问题，同业竞争或将不可避免。(来源：现代快报 文/刘元媛)