(电子商务研究中心讯)　　摘要：近日，中国电子商务研究中心主任、研究员曹磊在接受《国际商报》记者采访时分析指出，国际资本大环境回暖，决定了股票发行能够取得较好收益的预期。

    众多电商企业中，特别是京东商城与阿里巴巴，谁能够早上市决定了以后谁在电商行业的主动权。聚美优品和京东商城抢在阿里巴巴前向美国证券交易委员会(SEC)递交上市文件，是为了防止海外资本被阿里巴巴如此大资金体量的企业吸干。这些因素都导致了现在出现中国高科技企业集中在美上市的局面。

　　以下为该报道原文全文，原题：《赴美IPO：中企再扎堆儿》

　　中国互联网企业集团巨头阿里巴巴即将赴美上市，此行将募集150亿美元，其市值或将超过1300亿美元，有望成为2012年5月Facebook上市以来全球证券市场规模最大的新股首发(IPO)项目，IPO时间预计定在今年6月或是7月。据福布斯报道，阿里巴巴很可能会在纽约证券交易所(NYSE)挂牌上市。

　　无独有偶，新浪微博也在同一天申请在美上市。另外，京东商城也开始筹备赴美上市。有专家曾指出，互联网巨头们集体选择在美国上市，是中国A股市场的悲哀。

　　阿里巴巴是国内最大、全球领先的互联网创新型企业，于2004年12月创立了支付宝，解决了国内互联网第三方支付的问题；2013年6月又推出了支付宝在线存款业务——余额宝，成为中国互联网金融的开路先锋。

　　很多人不免奇怪，像阿里巴巴这类创新性强、符合中国未来发展战略的优秀高科技企业，为何不选择A股市场，而非要选择在美国上市？

　　美国资本市场吸引力大

　　回顾中国企业赴美上市的历程，可分为三个主要阶段：第一阶段从1992年到2004年前后，主要代表者为大型国有企业，它们在从国企走向股份制企业的过程中，需要同国际上最大的资本市场进行对接，中石油是具有代表性的企业之一。第二阶段从2004年到2005年前后，以无线技术为代表的互联网是这一阶段的主角。这些企业凭借高科技赴美上市，用户的资金进一步支持它们在中国的发展，代表者有亚信、雅虎、搜狐等。从2006年至今进入了中国企业赴美上市的第三阶段，各式各样的民营企业掀起大潮，这一阶段的主题是高增长。

　　选择赴美上市对中国高科技企业很有吸引力。中国电子商务研究中心主任、研究员曹磊分析指出，国际资本大环境回暖，决定了股票发行能够取得较好收益的预期。

　　众多电商企业中，特别是京东商城与阿里巴巴，谁能够早上市决定了以后谁在电商行业的主动权。聚美优品和京东商城抢在阿里巴巴前向美国证券交易委员会(SEC)递交上市文件，是为了防止海外资本被阿里巴巴如此大资金体量的企业吸干。这些因素都导致了现在出现中国高科技企业集中在美上市的局面。

　　中投顾问IT行业研究员李方庭表示，众多中国高科技企业选择美国上市的原因主要是：其一，高科技企业在美国的估值较高，能够融得的资金较多；其二，美国资本市场对企业的包容性较强，对公司近几年的业绩情况没有较为硬性的要求；其三，美国审批时间较短，中国由于审批流程严格而繁琐，从公司申请IPO，到真正上市需要等待2~3年的情况屡见不鲜。

　　中企发展已到扩张阶段

　　相形之下，中国内地股市当前深陷困境，股票交易受制于多种管控措施，其中包括股票首日交易后的每日涨跌幅不得超过10%。

　　那么中企赴美上市到底肥了谁？

　　李方庭表示，受益更多的将是美国投资者。中国高科技企业发展潜力巨大，拥有高投资价值，像阿里巴巴这样的企业势必将为投资者带来可观的投资回报率。在当前中国证券市场制度下，中国投资者只能“望洋兴叹”。

　　也有分析认为，无论是A股也好，还是香港联交所也罢，每个市场都有其规章制度，如果让阿里巴巴这样的互联网巨头在中国成功上市，恐怕需要修改IPO规则，这在短期内难以落实。而现在监管层要做的就是如何提高IPO的质量，并引入退市机制，真正做到优胜劣汰。

　　商务部研究院综合战略研究部研究员张莉表示，中国高科技企业现在呈现大规模“走出去”的趋势，多数通过国外并购或国外上市来获取股权，获得资本，这与我国对外开放、鼓励企业“走出去”的大环境是相符的。而高科技企业自身也发展到了需要扩大国内外市场，获得更多资金助推企业国际化的升级阶段，赴美上市无疑可以提供更广阔的市场资源和更多的资本。

　　但张莉也指出，众多中国高科技企业赴美上市也可能存在价格竞争的问题，企业要防止无序竞争和不正当竞争，相关的行业协会、商会也应建立更畅通的沟通机制，避免国际资本炒作。（来源：国际商报 文/张日）