(电子商务研究中心讯)　　在线教育市场正在打开，与互联网结合想象空间巨大：在线教育市场是传统教育与互联网相结合的又一场景，我们认为，教育一直是用户的刚性需求，这一产业在如今互联网的浪潮下已经显得格格不入，在互联网的推动之下，看好2014年成为在线教育发展的元年。2013年中国在线教育市场规模预计将达到924亿元，到2015年将超过1600亿元，中国在线教育市场在未来几年内将迎来一轮大爆发。

　　改变传统流程，优点不可比拟：传统教育中存在诸多问题，例如教育资源不平衡，课堂效率不高等诟病。Google的发布的Classroom能够简化传统教育流程，将作业发布，提交和下发，课堂教材辅助，考试在线，在线监督和分析教育质量等等结合到在线平台，做到了教育的无纸化和无缝结合。

　　在线教育投资开始加速：欢聚时代2月25日在北京宣布，成立名为“100教育”的独立教育品牌，提供免费实时在线互动教学服务，计划在两年内投入10亿元人民币。梯子网计划投入1.5亿，重心放在建立老师端的资源，和各地名师签约。在线教育平台Tutor Group完成B轮融资，获得阿里、淡马锡和启明创投注资近1亿美元。国内三大巨头中淘宝开通了在线教育平台“淘宝同学”。百度则投资了传课网，并在之后上线教育频道，今年年初新增“度学堂”。腾讯于今年联合多家教育机构推出了腾讯课堂服务。

　　在线教育的未来：我们认为，按照年龄来划分，在线教育可以分为幼龄教育，基础教育(K12教育)，高等教育，职业教育等四类。未来在线教育的价值所在有以下几个方向：个性化教程，主要实现手段有借助动态课程生成系统，根据学生的能力、兴趣等要素，自动配对并及时编排符合个性化需求的学习内容；学习管理平台，作为入口，记录的是教学过程，测评考试测评考试：记录的是学生成绩和学习反馈等。

　　相关上市公司的一句话点评：方直科技，占据K12英语的卡位优势，通过客户端战略从线下到线上。全通教育，年轻且极富战略进取心的管理层。立思辰，信息化改造传统课堂教育并打通线上接口。新南洋，A股最纯正教育标的，有望成为教育类资产的整合者。

　　投资建议

　　我们维持行业“增持”评级，投资组合为：方直科技、全通教育、立思辰、新南洋。 （来源：国金证券）