(电子商务研究中心讯)　　平安零售指数上涨5.2个基点，跑赢沪深300指数0.4个基点

　　上周平安零售指数上涨5.2个基点，上证指数上涨4.9个基点，沪深300指数上涨4.8个基点。70家样本公司中64家上涨，1家下跌，5家持平。细分行业中，平安百货指数上涨5.3个基点，平安超市指数上涨4.9个基点，平安专业市场指数上涨4.6个基点，平安专业专卖店指数上涨5.4个基点。

　　零售板块跟风上涨，热点公司异常活跃

　　上周大盘连续上涨，零售板块跟风，有主题催化的公司大幅上涨。上涨前十的公司当中有六家公司涨幅超过10%，而下跌公司仅有一家，市场相当活跃。友阿股份再度以17.89%的涨幅领涨，且公司的走势可以成为近期热点股表现的最好案例，公司从8月15日股价开始启动至今涨幅已经达76%，在此之前公司于7月29日披露筹划线上电商平台“友阿有啊”，并于8月28日召开招商大会，期间公司还叠加了湖南金融改革等热点事件，在系列催化剂下，游资积极参与，公司表现活跃。除友阿股份以外，同为湖南公司的通程控股受金改刺激周涨幅17.82%，中报业绩略超预期的三四线龙头文峰股份以及O2O转型标的红旗连锁分别上涨16.85%和11.23%，此外业绩较好的轻奢龙头飞亚达上涨11.15%。下跌公司当中仅有潮宏基微跌0.57%。

　　密切跟踪热点和趋势，把握赚钱行情

　　市场情绪日益高涨，因此对于零售板块的投资我们建议随趋势而动，考虑到行业本身估值的确很低，市场应不会拘泥于行业的基本面压力，从近期行业一些龙头公司走势来看，资金追逐热点的趋势非常明显。

　　我们建议关注的热点，首先仍是国企改革，总的来说国企改革的实施难度其实是高于市场预期的，但由于短期无法印证，因此标的类公司存在上涨空间。除了上海本地股以外，我们建议投资者关注更多区域的公司，如王府井、合肥百货、重庆百货等。

　　另一方面，跨界转型仍是市场热点之一，我们建议投资者关注向品牌运营转型、与电商更深度结合的公司，推荐公司包括红旗连锁、青岛金王、怡亚通等。最后一点是基本面出发，从需求改善角度部分品类的消费升级、三四线市场的扩张机遇、购物中心业态升级是三个表现较好的领域，飞亚达、潮宏基、老凤祥等轻奢公司，鄂武商、中央商场、文峰股份等二三四线购物中心龙头值得关注。

　　本周随笔：移动互联时代的消费变局

　　移动时代的消费产业链与PC时代有巨大的差异，首先在于需求激发方式的改变，购买行为激发具备更多社交属性；其次，PC端是基于IP地址的需求预测，而移动端是基于ID身份识别的需求预测，移动设备屏幕小、展示少的特点对供应链优化提出更高的要求，总的来说移动端电商供应链难度更大。

　　O2O是基于上述移动时代需求变化和供应链重构过程中的营销手段，重点是将线上线下资源整合。平台电商在O2O中的价值在于需求激发场景的创设和跨品牌资源的整合；品牌商在O2O中重要性大大增加，对需求的精准把握和商品设计是其核心价值；传统渠道商的地位越来越尴尬，但其价值仍然存在，包括提供线下场景、提供物流配送等渠道资源、帮助品牌商完成需求搜集、整合不同品牌商的运营资源等。

　　风险提示：经济低迷，消费者信心较弱；互联网对传统供应链的冲击等（来源：平安证券；文/耿邦昊 徐问；编选：中国电子商务研究中心）