(电子商务研究中心讯) 2016年1月11日晚间,网宿科技发布公告称:2015年公司预计实现归属上市公司股东的净利润将同比上年增长65.39%-86.07%,约8亿元-9亿元。符合我们之前的预期。
考虑到公司的市场占有率以及业务发展情况,我们认为公司业绩仍将保持快速增长。
政策保障和移动互联网的快速发展带动我国CDN行业市场规模快速增长:1)2013年7月,由工业和信息化部、国家发展和改革委员会等8部委联合发出的《关于实施宽带中国2013与项行动的意见》,鼓励互联网企业积极参与与项行动,采取优化网站设计、部署内容分发网络CDN、增加网站接入带宽等措施,提升网站和应用的服务能力,CDN做为重要的网络基础设施越来越受到国家的重规;2)移动互联网时代,用户体验更加重要。在“宽带中国”政策的推动下,随着4G网络的大规模部署和资费水平的下调,大流量、高带宽业务占比将不断增加。同时,伴随APP不网站应用的结合、线上线下的结合、互动需求的增加,移动互联网的CDN加速需求将显著提升。
公司新战略为业务持续快速发展保驾护航:6月12日晚间,在停牌筹划定增一个月后,网宿科技披露定增预案,公司拟募资36亿元发力社区云、海外CDN以及云安全业务。从预案披露的信息来看,公司的管理经营层已经意识到在互联网+风潮席卷各个行业这个背景下,公司的业务也需要进行创新转型,以面对行业巨变带来的挑戓。此次定增预案显然是公司管理层结合自身优势业务特点以及外部行业发展趋势高度定制的一个战略发展计划。三大项目完成后,预计每年带来新增收入43亿元,新增利润8亿元。
投资建议:我们预测公司2015年至2017年每股收益分别为1.21元、2.16元和3.80元,给予买入-A建议,6个月目标价为72元。
风险提示:证券市场系统性风险和宏观经济发展以及公司新战略执行不及预期。(来源：华金证券；文/谭志勇；编选：中国电子商务研究中心）
