(电子商务研究中心讯)　　Fintech全面融入六大金融领域,开启万亿新蓝海。利率市场化、普惠金融带动的金融创新,与大数据、云计算、人工智能、区块链等技术相结合,助推Fintech腾飞,2015年全球Fintech融资规模相较4年前激增8倍已达191亿美元。目前Fintech历经1.0阶段(软硬件销售和服务)到3.0阶段(基于金融牌照+科技直接展业)发展后开始走向成熟,相较互联网金融主要停留在对传统金融渠道的变革,Fintech全面融入支付、借贷、零售银行、保险、财富管理、交易结算六大金融领域。根据普华永道的调查预测,未来超过20%的传统金融服务业务有望被独立金融科技企业取代,万亿新蓝海前景广阔。

　　Fintech引领金融变革,科技+牌照的结合将成行业趋势。金融科技全面推动传统金融子行业转型升级:1)银行:优化支付结算体系、提升信贷风控水平;2)证券:互联网渠道兴起,用户拓展抵御佣金率持续下滑;3)保险:精准营销+风险定价提升盈利能力;4)财富管理:智能投顾等新型投资模式兴起。由于行业的三大参与方传统金融机构、互联网平台、传统金融IT公司优势各异,碎片化的行业竞争力结构决定了科技端+牌照端的牵手合作将成为行业发展趋势。传统金融IT公司通过自行申请/收购、成立合资公司参股、绑定大型金融集团三条路径实现金融牌照布局,是目前投资弹性最大的标的。

　　区块链、智能投顾站上风口,移动支付、互联网保险全面兴起。区块链凭借去中心化、去中介化等优点,有望成为未来最具颠覆性的金融底层技术,在跨境支付、借贷、清算、股权交易等领域应用前景广阔,随着全球政府推动,互联网及IT巨头、金融机构竞相布局,风投涌入,区块链有望站上风口。智能投顾作为人工智能在金融领域的应用,将成为财富管理行业下一个风口,目前全球已推出投资推荐、财务规划和智能分析三大类智能投顾产品,凭借门槛低、费用低、信息透明度高三大优势有望实现对传统投资管理模式的变革。此外,移动支付全面兴起,互联网保险方兴未艾,也是科技金融空间较大的投资方向。

　　投资建议:Fintech在全球蓬勃发展,全面融入支付、借贷、零售银行、保险、财富管理、交易结算等六大金融领域,未来科技将成为金融核心驱动力:1)智能投顾是财富管理领域下一个风口,首推人工智能落地+业绩持续靓丽的智能投顾龙头同花顺;2)区块链应用前景广阔,在国内发展有望加速,建议关注区块链龙头恒生电子、高伟达;3)ApplePay等产品助推移动支付全面兴起,建议关注移动支付龙头海立美达;4)Fintech3.0模式有效实现科技与金融协同发展,建议关注金融科技生态圈布局日趋完善的银之杰、正式进军互联网保险的互联网金融流量龙头东方财富。另外,建议关注积极拥抱Fintech的传统IT公司金证股份、四方精创、新大陆、汉得信息、长亮科技、信雅达、安硕信息、中科金财、飞天诚信等。

　　风险提示:1)金融科技创新低于预期;2)金融监管加强抑制创新业务。（来源：东吴证券）