(电子商务研究中心讯) 基本符合预期
乐视网公布2016年前三季度业绩：营业收入67.3，同比增长71.9%；归属母公司净利润2.09亿，同比增长70.6%，对应每股盈利0.11。归母扣非净利为2.04亿，同比增长125.5%。非经常性损益为2221万元。
发展趋势
1.收入和净利增长强劲，业绩基本符合预期。收入增长的主要原因是超级电视热销、会员付费及广告业务快速增长，公司内生增长依旧保持强劲。
毛利率维持稳定。综合毛利率为15.5%，同比基本维持稳定。
三费变化相对合理。销售和管理费用均随着营业收入的增长而同比例变化，费用率基本维持稳定。财务费用同比增长197.92%，主要原因是本期债券利息及股东借款、及优先级合伙人利息增加。
2.公司视频网站的用户数量和粘性进一步提升。全网的日均UV约7040万，峰值达到1亿；日均VV约3.9亿，峰值达到4.8亿。
在第三方专业媒体监测平台comScore发布的2016年三季度VideoMetrix视频网站日均UVTOP10榜单中，乐视视频网站排名继续稳居行业第一/第二位。“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态”业务体系进一步发挥协同效应。
3.智能终端产品持续热销。截至2016年9月30日，乐视超级电视上市三年累计销售达到约850万台，成功完成前三季度销售目标。随着公司智能终端产品的热销，终端用户日益增长，超级电视与超级手机都将成为视频服务重要的呈现载体和流量入口，重新定义视频格局，终端用户为公司带来大量流量变现。
盈利预测
我们维持2016/2017年全年每股盈利预测不变。
估值与建议
目前，公司股价对应2016年市盈率为113倍。我们维持推荐的评级和人民币60.00元的目标价，较目前股价有32.36%上行空间。
风险
