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当前位置:首页 > > 物流快递 > 研报:长江证券:航空货运与物流行业点评报告

研报:长江证券:航空货运与物流行业点评报告

http://www.100ec.cn  2017年06月16日09:47  中国电子商务研究中心 人才招聘 产品服务

  (中国电子商务研究中心讯)报告要点

  事件描述

  国家邮政局公布2017年5月份邮政行业运行情况。其中,5月全国快递业务量完成33.4亿件,同比增长32.0%;业务收入完成407.4亿元,同比增长28.7%。

  事件评论

  行业增速回升。2017年5月,业务量增速较上月环比回升6.3个百分点,我们判断主要受当月网购规模增速提升拉动(据国家统计局数据测算,5月实物商品网上零售额同比增速环比大幅提升0.6个百分点至30.1%)。

  行业集中度持续提升,梯队分化加速不断验证。2017年1-5月,快递品牌集中度指数CR8较前4月上升0.3。在行业第一梯队上市获得资本助力以及强者恒强的行业发展规律下,行业梯队分化加速观点不断验证。

  单价企稳趋势确立。5月快递平均单价为12.20元,环比跌幅收窄0.3个百分点至1.5%,我们判断主要受东部异地件单价下降拖累。分业务来看,同城件、异地件和国际件单价环比分别上涨0.6%、下跌0.4%和下跌3.7%至7.50、8.31和62.48元/件;分地区来看,东部、中部和西部单价环比分别下跌2.0%、上涨2.3%和下跌1.4%至12.16、11.57和13.78元/件。

  业务量:东、中、西部增速趋势向好,异地件增速环比提升显著。分地区来看,东、中、西部5月业务量分别同比增长31.4%、32.3%和38.1%,环比上涨6.3、5.8和7.1个百分点。分业务来看,同城、异地、国际快递5月业务量分别同比增长18.8%、36.2%和26.3%,环比分别上涨3.0、上涨7.5和下降7.4个百分点。

  收入:东部增速稳健,增值业务增速维持高位。分地区来看,东、中、西部5月收入分别同比增长27.5%、37.0%和30.9%,环比分别上涨4.6、13.4和11.0个百分点。分业务来看,同城、异地、国际件和其他业务5月收入分别同比增长22.3%、23.4%、30.0%和45.7%,环比分别上涨4.2、6.2、16.8和0.2个百分点。

  投资建议:在快递行业增速较去年下滑背景下,建议更多关注业绩增长确定性高的个股。重点推荐精细化管理的韵达股份,建议关注业绩增速有望恢复的圆通速递。同时,下半年建议关注行业提价成功可能带来的板块估值提振,以及快递产业链上下游整合可能带来的短期个股股价催化。

  风险提示:1.快递行业竞争加剧;

  2.电商零售额增长不及预期。(来源:长江证券;编选:中国电子商务研究中心)



    新年伊始万象更新。近日,最富知名度的权威电商智库中国电子商务研究中心发布《2017年度中国电子商务行业年度系列报告》计划,并将稀缺行业报告资源限额开放(专题:http://www.100ec.cn/zt/2017bg/)。据悉,首批公开发布行业报告包括5大领域、39份重磅报告:(1)跨境电商类,包括进出口跨境电商、跨境电商政策研究、城市跨境电商、出口跨境电商卖家等细分报告;(2)零售电商类,囊括网络零售、新零售、农村电商、社交电商、二手车电商、生鲜电商、母婴电商、精选电商、网红电商、移动电商、智能硬件等热门领域;(3)服务电商类,涉及共享经济、在线外卖、在线差旅(OTA)、在线教育等细分行业;(4)企业电商类,包括B2B电商、大宗电商、企业在线采购、钢铁B2B、快消品B2B、B2B在线供应链金融等热门领域;(5)电商行业类,包括:电商投融资数据、电商上市公司评级、电商物流、电商金融、电商产业园、电商人才招聘;(6)电商权益类,有电商投诉、跨境网购消费者权益研究、互联网+法律等专项研究报告。报告将通过中心门户网站、自媒体平台、近百万用户数据库、逾3000+名注册记者库等全媒体渠道公开发布。

「关键字」快递 业务量 营收 电商
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