(电子商务研究中心讯)　　移动支付加速发展，公司成为行业发展的明显受益者：公司此次在中国电信1300万张LTE卡及5000万张NFC-SWP卡集采中三个标段全部中标，无疑为公司全年业绩增长提供坚实保障。我们重申，竞争将会成为2014年中国移动支付加速发展的主要驱动因素，具体而言：1、三大运营商为增强用户粘性、抢夺移动用户，竞相加大移动支付业务推广力度，我们观察到，2014年中国移动在NFC-SWP卡集采上继续加码，试图确保其在移动支付业务领域的领先优势，可以发现，2014年三大运营商在移动支付领域的竞争呈现白热化态势；2、受竞争驱动，银行、互联网厂商均开展移动支付业务，银行在巩固手机网上银行支付、NFC支付业务的基础上借助互联网金融终端、手机终端开辟全新的支付模式，而互联网厂商则借助二维码实现线上与线下支付的结合，共同培育用户移动支付消费习惯，推动移动支付发展普及。公司作为移动支付产业的重要参与方，必将成为行业加速发展的明显受益者。

　　金融IC卡处于爆发增长期，助推公司业绩维持高增长：我们观察到，2014年中国各大商业银行均加大金融IC卡采购力度，预计2014年全年中国金融IC卡发卡量将会超过6亿张，超出此前市场预期的5亿张发卡量规模。在中国EMV加速迁移的行业背景下，公司可以凭借传统磁条卡的渠道优势，在金融IC卡集采中获得更多的订单，助推公司业绩维持高增长态势。

　　引入战略投资者，外延式并购确保公司长期发展：公司近期引入战略投资者，试图对内强化激励机制，对外实现外延式并购扩张。我们分析，公司在卡类业务维持高景气的同时谋求外延式并购，旨在寻求新的业绩增长点，增强公司可持续发展能力，为公司长期发展奠定基础。

　　投资建议：鉴于公司移动支付卡、金融IC卡业务维持高景气，寻求外延式并购可以增强公司长期发展能力，我们看好公司发展前景，预计公司2014年、2015年全面摊薄EPS为0.65元和0.87元，重申对公司的“推荐”评级。（来源：长江证券 编选：中国电子商务研究中心）