当前位置:100EC>数字生活>研报:国泰君安:途牛网二季度市场份额继续提升
研报:国泰君安:途牛网二季度市场份额继续提升
发布时间:2014年08月16日 19:23:58

(电子商务研究中心讯)  途牛网二季度收入增速超市场预期,增速快于主要竞争对手、市场份额上升,供应商数量增加、产品丰富度提升,价格竞争持续,品牌投入增加、影响力增强。维持盈利预测,预计2014-16年收入33.2/53.8/85.7亿元,三年复合增速63.8%;毛利分别为2.16/3.77/6.43亿元,三年CAGR为75.0%。维持增持评级。途牛将继续基于流量优势和品牌优势打造客户服务能力,专注零售端,成为细分市场龙头。

  收入增速超市场预期,市场份额预计提升,产品丰富度进一步增强。途牛网二季度收入7.16亿元,同比增长84.9%;预订量同比增长76.0%。跟团游收入6.97亿元,同比增长85.9%;其中跟团游(不含当地游)预订量增长98.9%,当地游预定量增长60.9%;自助游收入1650万元,同比增长61.6%,自助游交易额2.81亿元,同比增长58.9%,自助游订单量增加104.5%。截至2季度末,供应商的数量上升至4000家左右,跟团游的SKU从上市时的10万提升至20万,自助游的SKU从10万增加至12万。

  价格竞争激烈,毛利率下滑。期间费用大幅增长,研发费用、市场营销费用和管理费用增幅均超过180%。由于价格竞争以及新增产品和二三线城市出发地增加,综合毛利率由2013Q2的7.9%下降到5.9%。总运营费用1.59亿元(+287.4%),不包含股权报酬费用的运营费用1.41亿元(+242.8%)。其中产品研发费用增长181.9%、市场营销费用增长403.4%,管理费用增长183.6%。亏损同比大幅扩大。公司Q2运营亏损1.17亿元,净亏损1.14亿元,同比均有较大幅度扩大。

  进军更细分市场,维持领先地位:开启特卖模式并尝试B2B业务。借助平台优势,开始采用“闪购”模式帮助供应商销售尾货;同时借助供应商资源尝试开展B2B业务,补充未能覆盖的客户群体和区域。

  风险提示:激烈竞争导致毛利率下滑的风险、经济环境和政策环境抑制出游需求。(来源:国泰君安;文/许娟娟 陈均峰;编选:网经社)

浙江网经社信息科技公司拥有17年历史,作为中国领先的数字经济新媒体、服务商,提供“媒体+智库”、“会员+孵化”服务;(1)面向电商平台、头部服务商等PR条线提供媒体传播服务;(2)面向各类企事业单位、政府部门、培训机构、电商平台等提供智库服务;(3)面向各类电商渠道方、品牌方、商家、供应链公司等提供“千电万商”生态圈服务;(4)面向各类初创公司提供创业孵化器服务。

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,免费注册体验全库)基于电商行业17年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”