(电子商务研究中心讯) 投资逻辑：
3月份我们调研了焦点科技，认为市场低估其内在价值：我们对公司外贸B2B业务综合服务平台、互联网保险以及互联网教育、医疗等项目进行了详细的了解。各项业务发展势头良好，尤其是外贸B2B综合服务平台以及互联网保险业务，面对数千亿级业务空间，公司布局已经取得先手，有望超预期发展，市场低估其内在价值。
外贸B2B综合服务平台将公司由资讯服务转型至交易服务，未来有望获取十倍以上的佣金收入：焦点科技通过向供应商提供代理海外实体注册，代理税务、法律、仓储物流、保理、质押、试销、拓宽渠道等服务，将供应商的跨境B2B业务分拆称两段内贸B2B业务，并广泛的参与到整个交易环节中。未来公司有望获得十倍于目前提供询价资讯服务的佣金收入，进入数万亿交易额，数百亿佣金规模的市场，成长空间被彻底打开。
公司深耕互联网保险数年，新一站和惠择两家子公司均取得了不俗的成绩，有望在2015年爆发：惠择计划未来海外上市，新一站开始实现规模销售；受保险业产销分离，保监会监管放松，互联网渗透率和民众保险意愿大幅提升等因素影响，行业遇到了台风口。
内贸百卓采购网、互联网医疗和互联网教育等投入有望锦上添花：百卓采购网、互联网医疗和互联网教育等板块目前处于较早期阶段，但发展势头良好，未来有望锦上添花。
投资建议公司是互联网外贸服务、互联网保险领域稀缺的优质标的，与同类型公司相比，估值不贵。外贸B2B综合服务平台今年有望搭建完成，并形成较大规模业务流水；互联网保险业务在今年将形成突破；因此，我们建议投资者积极买入。
盈利预测估值我们预计公司2014-2016年EPS分别为1.02元、1.34元和1.77元，给予114元目标价位和“买入”评级。（来源：国金证券；编选：中国电子商务研究中心）
