(网经社讯)壹网壹创:拟定增建设自有品牌&信息化,核心竞争力进一步夯实。1)壹网壹创拟向不超过35 名特定对象发行不超过4327.5 万股股票,募集资金总额不超过11 亿元,拟用于自有品牌及电商内容项目(总投资5.4 亿元,募集资金拟投入5.3 亿元)、仓储物流项目(总投资及拟投入0.93 亿元)、研发中心及信息化项目(总投资及拟投入1.6 亿元)以及补充流动资金项目(总投资及拟投入3.1 亿元)。2)自有品牌及电商内容项目拟孵化公司食品和保健品领域自有品牌,并招募视频制作和直播电商领域人才提供线上店铺直播、代运营等内容服务。仓储物流项目将有助于增强仓储物流的执行能力;研发中心及信息化项目有利于公司形成标准化及系统化的运营能力。3)公司营销传播和广告推广能力出色,并通过数据挖掘精细化运营提升转化率,参与上游品牌孵化。疫情催化化妆品公司线上转型利好公司发展。
双十一补贴空前,直播助推美妆疫后狂欢。1)平台商角度,今年双十一相比去年玩法翻新,战线拉长,补贴增量,体现出平台方对于品牌年终大促的强烈支持;2)品牌商角度,外资活动更早、力度大,国货新锐彩妆从重围中杀出,传统国货预售阶段成绩不错,蓄势待发;3)直播间与品牌绑定有进一步深入的趋势,趋于常态,且向头部集中,据艾瑞咨询全年直播带货增速有望超150%。某些单品免税价格优势显著。4)精选标的:品牌方推荐珀莱雅、华熙生物、御家汇等;平台-渠道方推荐中国中免,关注阿里巴巴;代运营商推荐壹网壹创,建议关注丽人丽妆。
华致酒行2020Q3 点评:收入高增毛利率反弹,疫情恢复下进一步增长可期。1)2020Q1-3 营收36.81 亿元/+29.02%;归母净利3.2 亿元/+10.08%。
Q3 营收13.18 亿元/+37.14%;归母净利1.07 亿元/+18.63%。Q3 积极推动门店升级, 电商和品牌门店销售表现靓丽; 2 ) Q3 公司毛利率21.45%/-3.26pcts,同比有所下降但环比降幅收窄,主要是婚宴、大型活动等受管控的背景下,公司积极举办促销活动;公司销售/管理/财务费用率分别为8.05%/-0.65pct、2.50%/0.03pct 和0.13%/-0.35pct,Q3 收入端的增长已消化二季度公司为展店、门店升级新增招聘200 多人带来的销售费用压力;3)市场集中度持续提升,享受高端酒酒企发展红利,新品持续拓展。
长期中公司有望从市场集中度提升、酒企持续提升自身品牌价值和持续新品推出三个方面持续受益。
投资建议:我们当前为投资者梳理四条投资主线:1)国产化妆品品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化,继续推荐珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份、南极电商、壹网壹创、青松股份、御家汇等;2)百货企业有望进军免税预期,核心推荐王府井,关注百联股份,鄂武商等。3)疫情缓和下必选龙头有望恢复正常展店扩张节奏,继续重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁等。4)需求短期受损,但有望实现消费回补反弹,行业景气度高龙头壁垒持续提升,继续推荐爱婴室、华致酒行、周大生等。
风险提示:消费需求整体疲软;行业竞争加剧;龙头展店不及预期;上市公司营销、创新、展店投入明显增大;商品结构调整失效;CPI 大幅下行风险。