(电子商务研究中心讯)        根据ChinaVenture旗下数据产品CVSource统计显示,创投案例数量20起，投资金额1.39亿美元，平均单笔投资金额679万美元，同比分别下降了58.3%、72.4%和33.7%，表明创投活动仍在低位运行。此外，户外媒体行业最受创投资本青睐。IPO市场开始稳步复苏，并于第四季度创下近两年融资金额的新高。

　　中国传媒娱乐行业创业投资市场综述

　　中国传媒娱乐行业创投市场自2008年第二季度达到近两年来的最高点后，下半年受金融危机所累，交易活跃度逐渐下降，投资规模大幅萎缩，进入2009年，市场延续了前一年的下滑趋势，创投活动仍旧在低位徘徊。2009年共计披露投资案例20起，投资金额1.39亿美元，平均单笔投资金额679万美元，同比分别下降了58.3%、72.4%和33.7%。

　　投资规模区间分布方面，行业创投以中小规模为主，全年接近八成行业创投案例的投资金额在1000万美元以下，六成案例的投资金额在500万美元以下。

　　行业分布方面，户外媒体、动漫、影视音乐、广告代理和传统媒体等五个二级行业均有创投案例披露，其中以户外媒体行业最受创投资本青睐，投资案例8起，投资金额8192万美元，平均单笔投资金额1024万美元，均领跑于其他二级行业，动漫和影视音乐分列投资案例数量2、3位；影视音乐和动漫分列投资金额2、3位。

　　投资轮次方面，行业创投各轮次投资案例数量均出现下滑，Series A投资案例数量仍占据市场主要份额，共披露投资案例11起，投资金额5685万美元，在总体中占比分别为55.0%和40.8%。Series D平均单笔投资金额最高，达到1515万美元。

　　投资阶段方面，除扩张期外，行业创投各投资阶段的投资案例数量和投资金额同比均出现50%以上的大幅下滑，其中尤以发展期降幅为最大。扩张期投资案例数量不降反升，同时投资金额的在各阶段中位居首位，同比降幅也相对较小。

　　投资地区方面，行业创投活动仍然集中在北京、上海、浙江等一级城市和东部沿海地区。其中，北京投资案例6起，投资金额5855万美元，位居首位；上海投资案例5起，投资金额5130万美元，紧随其后。

　　中外资投资方面，投资案例数量均为10起；投资金额方面，外资投资仍然大幅领先于中资投资，但中资投资较外资投资呈现出快速上升的趋势。

　　中国传媒娱乐行业私募股权投资市场综述

　　中国传媒娱乐行业私募股权投资市场自2008年第一季度达到近两年来的最高点后，在金融风暴影响之下一路走低，至2008年第四季度和2009年第一季度市场交投活动降至冰点，其后在整个2009年走出W形的复苏曲线，于第四季度创出年内高点。2009年中国传媒娱乐行业私募股权投资市场共计披露投资案例4起，同比下降55.6%；投资金额1.70亿美元，同比下降67.5%；平均单笔投资金额4259万美元，同比下降27.0%。

　　行业分布方面，传统媒体、户外媒体和传统娱乐其他等三个二级行业有私募股权投资案例披露，传统媒体行业以2起投资案例和1.43亿美元投资金额居于首位，占行业总体的比例分别为50.0%和84.0%。

　　投资类型方面，行业私募股权投资市场各种类型的投资案例数量均出现不同程度的下降，采用Growth Capital投资类型的案例数量、投资金额和平均单笔投资金额同比分别下降40.0%、66.2%和43.6%；采用PIPE投资类型的案例数量、投资金额和平均单笔投资金额同比分别下降66.7%、78.5%和35.5%。

　　投资阶段方面，行业私募股权投资早期企业案例数量最多，共2起，占总体的50.0%；扩张期企业投资金额最多，为8782万美元，占总体的51.6%。除早期投资外同比出现一定增长以外，发展期、扩张期和获利期投资同比均出现大幅下滑，未监测到发展期投资案例发生。

　　投资地区方面，行业私募股权投资机构投资地区分布在上海、湖南、北京和香港。北京地区投资下滑，上海和湖南的投资则取得显著的增长，投资金额占比分别为51.6%和32.3%，分列第1和第2位。

　　中外资投资方面，行业私募股权投资市场中资机构投资在总体中占比与2008年相比大幅增加，案例数量在总体中占比上升38.9%，投资金额在总体中占比大幅增长79.2%。

　　中国传媒娱乐行业IPO综述

　　中国传媒娱乐行业IPO自2008年第三季度达到高点后，连续三个季度未监测到IPO案例发生，进入2009年第三季度以来，IPO市场才逐渐走出寒冬，开始稳步复苏，并于第四季度创下近两年融资金额的新高。全年共计3家企业实现IPO，总计融资金额3.03亿美元。其中，2家企业在境内资本市场IPO，融资金额为2.87亿美元；另有1家企业在境外资本市场成功实现IPO，融资金额为1653万美元。

　　交易所分布方面，2家境内IPO企业分别选择在深交所创业板和深交所IPO，融资金额分别为1.76亿美元和1.11亿美元，占融资总额的58.0%和36.6%；另有1家企业选择在香港交易所IPO，融资金额1653万美元，占融资总额的5.4%。

　　2009年传媒娱乐行业VC/PE背景IPO中国企业仅华谊兄弟1家，所在二级行业为影视音乐，其创业板IPO融资金额1.76亿美元，为其投资机构信中利带来21.59倍的账面回报。与2008年相比，传媒娱乐行业VC/PE背景IPO企业数量持平，融资金额增长273.5%。

　　中国传媒娱乐行业并购综述

　　2009年中国传媒娱乐行业并购市场仍维持在低位运行，与2008年相比，并购案例数量、涉及并购金额及平均并购金额分别下降了82.4%、64.0%和22.0%。同时，年内行业并购市场案例数量稳中有升，涉及并购金额快速增长，特别是自第二季度起，并购金额环比增长率超过100%，在第四季度更达到684.0%，已经显露出较强的复苏势头。

　　2009年中国传媒娱乐行业共发生并购案例6起，已披露金额案例数量为6起，涉及并购金额为2.11亿美元，其中中国企业跨境并购案例2起，已披露金额案例数量为2起，平均并购金额为704万美元；境内并购案例4起，已披露金额案例数量为4起，平均并购金额为4930万美元。

　　2009年中国传媒娱乐行业仅发生1起VC/PE背景并购案例——华视传媒收购数码媒体集团有限公司，涉及并购金额1.60亿美元。此案例也是近两年传媒娱乐行业唯一的VC/PE背景并购案例。所涉及的二级行业为户外媒体。

　　ChinaVenture观点

　　2009年，中国传媒娱乐行业创投及私募股权投资未能完全走出金融危机的阴影，仍然处于低位运行，投资案例数量和投资金额较2008年均有大幅下滑。虽然自第二季度起市场开始显露出复苏的迹象，但增长的趋势尚未确立。未来一年受IPO市场红火的影响，整体市场有望比2009年更为活跃，会否出现稳步增长仍有待观察。

　　2010年，随着经济的逐步回暖向好，广告投放量有望稳步增长。有机构预测，2010年中国广告投放将以近10%的速度持续增长，超过全球的广告发展水平，电视媒体广告投放预计达到15%，户外媒体增长速度在8%左右，互联网和移动媒体等新媒体预计增幅高达30%和50%以上。这必然会拉动户外媒体、广告代理等相关行业获得较大发展。

　　传统媒体方面，“改制转型”成为2009年的年度主题。出版领域走在了前列，“国”字头出版社转制全面铺开，101家出版社在2009年年底前完成转制，转制之后的跨地域并购整合已经悄然展开，预计2010年会有更多的并购案例和IPO出现。

　　影视音乐和动漫产业在2010年将继续前一年的良好发展势头，预期会有大批有实力的国有影视集团和民营影视制作公司及动漫公司IPO，或展开并购整合。（来源：中国电子商务研究中心 编辑：过犹）