(电子商务研究中心讯) 【研究报告内容摘要】
投资要点:
上周市场窄幅上行:上证综指收3154.32点,上涨1.633%,深证成指收10289.36点,上涨1.103%,沪深300收3347.67点,上涨1.135%,中小板指收6520.04点,上涨0.739%,创业板指收1965.03点,上涨0.151%。本周工业4.0指数上涨0.813%,智能汽车指数上涨0.718%,半导体指数上涨0.420%,oled指数上涨0.666%。
工业4.0:人工成本、土地成本和能耗成本陡增,重复建设造成资源浪费都成了制约物流业实现转型升级的瓶颈。面对全国经营性通用仓库,特别是自动化程度较高的立体仓库的短缺,国内电商以及大型企业不得不构建自动化仓储物流。在这样的发展趋势下,物流机器人将得到快速发展。智能物流机器人的出现,必将改变传统的物流运作模式,其中包括:减少从订单到交货的时间,减少错误和对逆向物流的需要,减少劳动力负担。此外,机器人不需要食物和水,可以全天候工作。针对国内机器人产业的发展现状,2016年3月工业和信息化部、国家发改委、财政部等三部委联合印发了《机器人产业发展规划(2016-2020年)》,指出“在工业机器人领域,聚焦智能生产、智能物流,攻克工业机器人关键技。”我们可以预见,在政策扶持下,智能机器人在物流行业的应用,未来5年将进入持续稳定发展的新时期。
无人驾驶:在2017年CES大会上,包括英伟达、英特尔、哈曼等电子巨头和奥迪、宝马、沃尔沃这些老牌车企在内的500多家汽车技术厂商参加CES,他们展示的成果包括芯片、传感器和智能汽车等。无人驾驶市场广阔。市场研究公司IHS预测,2025年全球无人驾驶汽车销量将达到23万辆,2035年将达到1180万辆,届时无人驾驶汽车保有量将达到5400万辆。其中,2035年4级完全无人驾驶汽车每年销量可达到480万辆。针对无人驾驶,有两种主导理念。第一个主导理念是为传统汽车添加各种辅助驾驶科技,通过这些阶梯式的进步,最终将使车辆“进化”成完全的无人驾驶汽车。特斯拉和大多数传统汽车制造商青睐这种理念。第二个主导理念由Google提出。Google认为,无人驾驶汽车的研究从一开始理念就应该“完全自动”,即达到美国国家公路交通安全管理局对自动驾驶规定的最高级别第4级。
半导体:2016年整体设计企业处于快速成长加速中,统计结果显示,2016年十大设计企业销售总和达到700.15亿元,同比增幅达到29.54%。芯片设计市占率也从2009年的7.1%迅速上升到2015年的18.5%。其中,海思(第6)和展讯(第10)排名2015年全球IC设计企业销售收入前十。随着《国家集成电路产业发展推进纲要》的颁布实施,各地发展集成电路产业的热情高涨,引发了新一轮设计企业发展。2016年清华紫光并购同方国芯,武岳峰资本收购芯成半导体,建广资本在出资收购荷兰恩智浦公司的射频功率器件部门后,再次以27.5亿美元收购荷兰恩智浦公司的标准产品业务部门,在国际半导体市场继续了中国资本的并购浪潮。不过现阶段我国设计业的“整体技术水平不高、核心产品创新不力、企业竞争实力不强、野茧生长痕迹明显“等问题依旧存在,研发投入依旧不够。一方面,需要企业认识到加强自身研发投入的重要性;另一方面各级政府应该想方设法加大研发投入,让资本和技术两个轮子运转的更和谐、更顺畅,推动产业发展少走弯路。
OLED:目前全球能稳定供应OLED面板以韩厂为主,其中智慧手机所需的中小尺寸面板由三星显示器(SDC)掌握;电视用大尺寸面板以乐金显示器(LGD)主导。Display Search数据显示2014年OLED电视全球市场销售量为7.7万台,市场总额达2.84亿美元,2015年OLED电视面板市场规模增长近10倍,达到77万片;2021年将达到1650万片,市场规模达到70亿美元。随着OLED电视面板市场的持续增长,2015年OLED电视用面板市场占比达到12.5%,2021年在整体OLED市场中的占比将达到37.6%。此前OLED面板的主要用途是手机,未来随着OLED电视产量和销量的增长,电视将成为影响OLED整体市场增长的核心因素。OLED面板国产化进程不断加速,OLED大规模应用将带动上游材料产业链的大发展,直接利好国内OLED发光材料和传输材料中间体企业,并为国内企业跨入OLED终端材料领域带来机遇。
投资评级:本周中小盘指数上涨0.739%,沪深300指数上涨1.135%。市场板块轮动快,大盘震荡走高。从中长期来看,我们依旧看好“工业4.0”、“无人驾驶”、“半导体”和“OLED”板块,建议关注有明确政策预期和技术壁垒的中小市值公司,给予板块“推荐”评级。本周重点推荐个股及逻辑:七星电子:IC设备龙头;劲拓股份:机器视觉专家,有望异军突起。
风险提示:1)政策不达预期;2)相关厂商业务进展不及预期。(来源：国海证券；编选：中国电子商务研究中心）
