(网经社讯)UGC
内容流量井喷,平台从独木到成林,网红生态蓬勃发展。中国网红时代从微博的图文时代开始,到微信公众号,再进化到如今的直播、短视频、小视频,UGC
创作如今空前繁荣,铸就了当前几大UGC 内容平台。从网红流量来看,当前国内平台排位依次是抖音、快手、微博为第一梯队,西瓜视频、火山小视频、B
站、以及斗鱼等直播平台为第二梯队。
随着主流UGC 平台的确立,网红生态2019
年迎来了大规模商业变现,整体规模为数千亿市场,且处于爆发初期。网红流量的主要变现方式为:打赏、电商和广告。网红变现整体规模为数千亿市场,且处于爆发初期。目前直播打赏为数百亿规模,电商GMV
近千亿规模,广告为百亿级规模。
在网红产业链中,服务商链接平台和网红,享受网红广告和网红带货爆发性成长红利。1)电商服务商:设立DP
机构打造电商运营生态,并通过“抖拍档”进一步尝试开源,目前抖音电商服务商共14
家;快手塑造“电商服务商+供应商+TP”体系,为电商供应链能力赋能,目前快手电商服务商共11 家。2)广告服务商:主流UGC
平台方搭建广告系统管理内容营销变现,并从中抽成。微博、抖音和快手的网红广告系统均有广告服务商,微博的微任务服务商如天下秀;抖音的星图平台服务商主要是火星文化等八大服务商;快手网红广告平台“快接单”独家运营商是晨钟科技。
网红孵化器MCN 爆发式发展,头部公司营收破亿,但格局分散,顶级机构的市占率仍较低。MCN
专注于网红孵化,并帮助网红实现广告/电商等商业化变现。2018 年MCN 数量已经超过5000 家,前1%的头部公司营收规模超过1
亿。但由于不同平台的内容垂类区别明显,且新进MCN 机构数量众多,格局分散下顶级MCN 的市占率仍低。
投资建议:UGC
生态在流量上已经成为国内最大的娱乐性生态,诞生了抖音、快手、微博等商业巨头。巨大的流量红利下蕴含着庞大的商业变现潜力。我们看好UGC
生态的商业化潜力,尤其是电商变现,其中平台最具投资价值。同时,在产业红利期,上下游产业链相关公司,如电商/广告服务商、以及能够孵化和留存一线网红的MCN
机构具备较大的投资价值。关注相关个股:A 股的【芒果超媒】【星期六】【ST 慧球】【中广天择】【引力传媒】及美股的【如涵】。
风险提示:UGC 平台分成比例调整,平台服务商政策调整,签约网红流失等。(来源:兴业证券 文/丁婉贝 李阳 邵伟 编选:网经社)