(网经社讯)行业动态信息

上周沪深300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为6.78%、5.82%和5.25%。CS 商贸零售板块涨跌幅5.78%。上周沪深300 上涨，CS商贸零售与大盘基本一致。

化妆品观察：国务院正式发布《化妆品监督管理条例》，内容由1989 年版本的35 条增加至80 条，将于2021 年1 月1 日正式实施。

新条例最受关注的内容涉及原料及产品、生产经营、监督管理、法律责任4 大基本面，囊括了9 大重点。亿欧：若羽臣首发上会获通过。

若羽臣将成为中小板美妆代运营商第一股。化妆品观察：蓝月亮向港交所递交招股说明书。化妆品观察：6 月29 日，欧舒丹集团发布了截止2020 年3 月31 日的全年业绩公告。期内，欧舒丹实现销售净额16.44 亿欧元（约合人民币130.29 亿元），同比增长15.2%；经营溢利增长24.2%，经营利润率增加0.8 个百分点至11.4%。中国内地市场2020 年财政年度销售净额为1.97 亿欧元（约合人民币15.66亿元），同比增长10.7%。赢商网：大润发推出“小润发RT-mini”，试水社区生鲜超市。海关总署：将先在北京、天津、南京、杭州、宁波、厦门、郑州、广州、深圳、黄埔海关开展跨境电商B2B 出口监管试点，根据试点情况及时在全国海关复制推广。

投资策略：1）电商持续高成长，长看新零售下半场已来，进一步向“新制造”、C2M 延伸。建议关注定位大众市场，轻资产模式高效率运营的南极电商；供应链与制造能力出众，“新制造”基因显著的开润股份、核心IP 抢占消费者心智，线上向线下持续拓展的三只松鼠。

2）疫情对超市行业带来正向促进，Q1 业绩确定性高；长期行业集中度有望加速提升，看好具备供应链优势的行业龙头。建议关注跨区域布局的超市龙头永辉超市、高鑫零售、家家悦，具备区域深耕优势的红旗连锁、步步高，以及收购家乐福整合效果佳的苏宁易购等；

3）从成长性看，关注本土化妆品崛起，国内化妆品持续高景气，且具有“口红效应”抵御经济下行风险，品牌与渠道共成长。建议关注丸美股份、上海家化等，以及化妆品电商代运营企业壹网壹创等。

4）关注可选消费反弹，且从估值角度，部分优质百货已处于估值的底部，同时国企改革不断深化。建议关注：王府井、重庆百货、天虹股份等。

标的推荐

1）电商成长性持续领先，疫后恢复进度领先线下，且品牌方加码线上布局力度；长看新零售下半场已来，进一步向“新制造”、C2M 延伸。建议关注定位大众市场，轻资产模式高效率运营的南极电商；供应链与制造能力出众，“新制造”基因显著的开润股份、核心IP 抢占消费者心智，线上向线下持续拓展、品类持续扩张的三只松鼠。

2）疫情对超市行业带来正向促进，到家业务边际改善，业绩确定性高；长期看，行业集中度有望加速提升，看好具备供应链优势的行业龙头。建议关注：跨区域布局的超市龙头永辉超市、高鑫零售、家家悦，具备区域深耕优势的红旗连锁、步步高，以及收购家乐福整合效果佳的苏宁易购等；3）从成长性看，关注本土化妆品崛起，国内化妆品持续高景气，且具有“口红效应”抵御经济下行风险，品牌与渠道共成长，5 月限上化妆品已率先恢复至双位数增长。建议关注丸美股份、上海家化等，以及化妆品电商代运营企业壹网壹创等。

 4）从估值角度，部分优质百货已处于估值的底部，同时国企改革不断深化，免税牌照带来实质性利好，可选消费后期有望加速反弹，建议关注：王府井、重庆百货、天虹股份等。