(网经社讯)公司发布2020年半年报：实现总营收58.08亿元，同比增长133.03%；实现归母净利润1.14 亿元，同比增长74.96%；实现扣非净利润1.04 亿元，同比增长高63.46%；经营性现金流净流入4.50 亿元，同比增长2140.62%。
交易规模持续放量拉动业绩增长，三大经营指标均处于预告中上限。公司业绩高增长主要来自于网上商品交易业务的增长，自2020 年以来，线上化转型加速，B2B 面临历史性发展机遇，公司通过产业链“战疫”计划、拓展全球寻源、推出工业品/原材料带货直播、百团拼购和 618 活动等举措，旗下各多多电商平台的交易量增长较快，推动收入和毛利的快速增长，从而实现了净利润的快速增长。
连续三季收入增长翻倍，Q2 单季收入增速再创2018 年以来新高。随着企业复工复产，工业原料的需求逐渐提升。从单季度的营收情况来看，2020 年Q2营收同比增长137.13%，环比增长43.89%，较2019 年H1 增速提升77.95 pcts。
公司连续三个季度实现营收翻倍，收入增速在较高基数下持续创下新高，充分验证了公司业务的平台效应和先发优势。公司注重收入，在适当让利的策略下抢占市场先机，有效夯实公司的平台竞争壁垒，积累长期优势。
经营性现金流净额增速远超归母净利，全年业绩高增长可期。公司2020 上半年经营性现金流净流入4.50 亿元,，同比增长2140.62%。报告期内公司经营性现金流净流入远大于公司净利润，说明销售商品回款情况优秀，验证了公司的平台效应和行业地位。公司上线国联云平台，实现了商品交易、商品信息和技术服务三大主营业务的整合，进一步提高公司主营业务之间的协同能力。随着国内经济活动恢复正常，公司有望继续保持业绩的高速增长。
盈利预测和投资建议：预计2020～2022 年归母净利润分别为2.43/3.62/5.25亿元，维持“审慎增持”评级。
风险提示：1）产业互联网竞争加剧；2）主营产品价格大幅波动；3）新业务开展不及预期。（编选：网经社）
