(网经社讯)9月7日，在新三板摘牌三年后，北京数聚智连科技股份有限公司（以下简称“数聚智连”）IPO过会，将成为继壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆、凯淳股份、青木股份后第六家在国内A股上市的电商代运营商。
据网经社数字零售台（DR.100EC.CN）获悉，成立于2008年的数聚智连，是雅培、飞鹤、帮宝适、花王、宝洁、欧舒丹等母婴营养、消费电子、美妆快消品牌的电商代运营商，其前身是蓝色光标的控股子公司蓝标电商。
数聚智连主营业务分为品牌电商运营服务、渠道分销及品效营销。近三年，数聚智连的最大收入来自电商运营服务，2019年至2021年，该板块收入占总营收的比重分别为71.08%、71.38%及57.49%，分别实现收入7.68亿元、10.52亿元和10.18亿元。渠道分销业务呈现稳步增长态势，2019年至2021年的营收占比分别为9.97%、13.41%、23.46%，是公司第二大收入来源。
招股说明书显示，数聚智连已与雅培、飞鹤、帮宝适、花王、澳佳宝、博朗、三星、佳能、微软、宝洁、欧舒丹等品牌达成合作。不同于丽人丽妆、若羽臣主要与美妆个护品牌合作，数聚智连的合作品牌更偏向于母婴营养、消费电子，2021年母婴营养与消费电子品牌合计营收占比超过85%。
作为电商代运营商，数聚智连面临着行业普遍的困境，尤其是在盈利的局限性方面。2019年至2021年，数聚智连营收分别为10.8亿元、14.73亿元和17.70亿元，同比增长29.81%、36.42%、20.19%。但净利润增速却呈现逐年下滑的态势，2019年至2021年，其净利润分别为4272.17万元、9338.74万元和9884.01万元，同比增速分别为324.7%、118.6%、5.84%，持续盈利能力有待验证。
数聚智连的整体毛利率也在持续下滑。2019年至2021年的毛利率分别为29.49%、25.35%和22.13%，且明显低于同期同行业公司。值得关注的是，深交所上市委此前曾针对数聚智连综合毛利率是否存在持续下降的风险提出过问询。
