(网经社讯)导读：5月27日，吉宏股份在港交所主板挂牌，开盘大涨43.23%，成为首家A+H两地上市的跨境电商公司。其跨境社交电商业务在亚洲市场取得显著突破，同时多家跨境企业冲击资本市场，行业格局加速演变。（详情请见#网经社 专题：https://www.100ec.cn/zt/jhgbz/）

出品 | 网经社

作者 | 山月

审稿 | 云马

配图 | 网经社图库

一、吉宏股份港股上市的里程碑意义

首先，吉宏股份成为第一家完成A+H两地上市的跨境电商公司，这不仅为其自身发展开辟了新的融资渠道和市场空间，也为其他跨境电商企业提供了上市路径的参考范例。其次，作为今年第五家在港交所上市的A股公司，吉宏股份的上市进一步丰富了港股市场的行业构成，提升了港股市场对跨境电商这一新兴产业的吸引力和包容性。吉宏股份的上市，标志着其在资本市场迈出了坚实的一步，为其未来的发展奠定了坚实的基础。

二、吉宏股份的业务布局与市场优势

吉宏股份成立于2003年，最初以快消品行业的一站式纸质包装产品及服务为主业，涵盖产品设计、工艺设计、技术策划、运输物流等多个环节。2016年7月，吉宏股份在深交所主板上市，随后在2017年开始拓展跨境社交电商业务，并借助社交电商浪潮实现了海外业务的快速增长。2024年，吉宏股份总营收达到55.29亿元，其中跨境社交电商业务收入占比高达60.9%，成为其主要收入来源。

吉宏股份的跨境社交电商业务以东南亚、东北亚和中东为主要市场，美国业务占比较低，并且已全面退出美国包装业务，转向“一带一路”新市场。这一市场布局使其在全球贸易环境变化时具备更强的抗风险能力。

同时，吉宏股份积极利用TikTok、Facebook、Instagram、Youtube等海外主流社媒开展推广业务，尤其在亚洲地区取得了重要突破，其2024年亚洲社交电商业务收入规模位居中国B2C出口电商企业第二，市场份额为1.3%。

在选品方面，吉宏股份采用多线布局策略，涵盖家居用品、服饰用品、电子产品等多个热门品类，并打造了多个自主品牌，如SENADABIKES、Veimia等。这种多元化的业务布局和市场策略，使吉宏股份能够在不同市场和品类中分散风险，同时抓住不同领域的增长机会，为其业务的持续增长提供了有力支撑。

三、上市后的多重挑战

尽管吉宏股份在港股上市为其带来了新的发展机遇，但也面临着一系列复杂的挑战。

首先，从财务角度来看，吉宏股份2024年营收和利润分别较2023年减少17.4%和44.5%，主要源于跨境社交电商业务收入减少。上市后，公司需要在维持业务增长的同时，进一步优化成本控制和盈利能力，以满足投资者对业绩增长的期望。此外，原材料价格波动、广告费用增加等因素也可能对公司的盈利能力产生影响。

其次，吉宏股份的跨境电商业务面临着激烈的市场竞争。跨境电商市场竞争日益激烈，吉宏股份不仅面临着来自国内同行的竞争压力，还要应对国际电商巨头的挑战。例如，亚马逊、阿里巴巴等电商巨头在东南亚和中东市场不断扩大市场份额，这对吉宏股份的业务布局构成了直接威胁。同时，新兴的跨境电商平台也在不断涌现，这些平台通过创新的商业模式和技术手段吸引了大量用户，进一步加剧了市场竞争。吉宏股份需要不断提升自身的核心竞争力，优化用户体验，加强品牌建设，以应对日益激烈的市场竞争。

此外，吉宏股份的跨境电商业务还面临着本土化运营的挑战。吉宏股份的业务覆盖东南亚、中东等多个新兴市场，这些地区的法律法规、文化背景、消费习惯和物流配送体系存在显著差异。例如，在东南亚市场，消费者对商品的性价比和售后服务要求较高，而中东市场则更注重商品的品牌形象和质量认证。为了适应这些差异，吉宏股份需要投入大量资源进行本地化运营，包括建立本地化的营销团队、优化物流配送网络、调整商品策略等。同时，不同国家的电商法规和税收政策也在不断变化，公司需要及时跟进并合规运营，否则可能面临法律风险。

技术迭代的压力也是吉宏股份需要面对的重要挑战。随着跨境电商市场的快速发展，技术迭代的速度也在加快。吉宏股份需要持续投入研发，以保持其在AI技术、大数据分析、供应链管理等方面的技术领先优势。例如，AI算法的优化、数据安全的保障、智能仓储系统的升级等都需要大量资金和技术人才的支持。同时，竞争对手也在不断加大技术研发投入，吉宏股份面临着来自国内外同行的激烈竞争。如果不能及时跟上技术发展的步伐，吉宏股份可能会在市场竞争中失去优势。

全球经济形势的不确定性对吉宏股份的跨境业务也产生了较大影响。一方面，全球经济衰退可能导致市场需求下降，影响公司的销售业绩；另一方面，汇率波动增加了公司的运营成本和财务风险。例如，人民币兑美元汇率的波动可能影响公司的采购成本和利润水平，而新兴市场货币的不稳定也可能导致公司在当地市场的收入受到影响。此外，国际贸易摩擦和政策变化也可能对吉宏股份的跨境业务产生不利影响。

最后，作为上市公司，吉宏股份将面临更严格的监管要求和信息披露义务。这不仅增加了公司的运营成本，还要求公司在财务管理、内部控制等方面达到更高的标准。任何信息披露的失误或不及时都可能引发市场的负面反应，影响公司的股价和投资者信心。因此，吉宏股份需要建立完善的内部治理结构和信息披露机制，确保合规运营。

四、对跨境电商企业的启示：机遇与挑战并存

吉宏股份的上市是跨境企业冲击资本市场的一个成功案例，但跨境企业上市并非一帆风顺，也面临着诸多机遇与挑战。

从机遇来看，上市能够为企业带来显著的融资优势，帮助企业筹集资金用于业务拓展、技术研发、市场推广等，从而加速企业的发展。例如，吉宏股份此次赴港上市计划募集约5.22亿港元，其中40%将用于拓展海外市场，扩大欧洲、拉美等海外业务版图。

上市还能提升企业的品牌知名度和市场影响力，增强消费者和合作伙伴对企业的信任度，为企业开拓市场和建立合作关系创造有利条件。此外，上市企业通常会受到更严格的监管和规范，这有助于企业完善内部治理结构，提升管理水平和运营效率，促进企业的长期稳健发展。

然而，上市也伴随着诸多挑战。上市流程复杂，需要企业准备大量的书面文件，满足严格的财务、法律和信息披露要求，这对企业的内部管理能力和专业水平提出了很高的要求。一旦在上市过程中出现任何纰漏，都可能导致上市失败。上市后，企业将面临更大的经营压力和市场风险。企业的经营业绩、财务状况、信息披露等都将受到市场的密切关注，任何风吹草动都可能引发股价波动，影响企业的市场形象和投资者信心。

此外，上市企业需要遵守更严格的监管法规，信息披露要求更高，这增加了企业的运营成本和管理难度。如果企业不能有效应对这些挑战，可能会陷入经营困境，甚至面临退市的风险。例如，深圳智能家居大卖晨北科技（VeSync）就因贸易政策变化对其海外业务造成巨大挑战，最终选择以溢价33.3%的价格从港交所退市。

除吉宏股份外，国内跨境电商上市公司还包括：安克创新、华鼎股份、联络互动、华凯易佰、有棵树、跨境通、星徽股份、易点天下、大健云仓、兰亭集势、大健云仓、子不语、致欧科技、赛维时代、泛远国际、连连数字、力盟科技、乐舱物流。

五、跨境企业上市后的持续发展策略

上市只是跨境企业发展历程中的一个节点，企业要想实现长期稳健发展，还需在上市后采取一系列持续发展策略。

首先，跨境企业应持续提升自身的核心竞争力。这包括不断优化产品和服务质量，加大研发投入，创新商业模式，提高运营效率等，以满足市场需求和消费者期望，保持在市场中的竞争优势。

其次，企业要加强风险管理能力。跨境企业面临着复杂的国际市场环境，包括贸易政策变化、汇率波动、市场竞争加剧等风险。企业应建立健全风险管理体系，加强对市场动态的监测和分析，提前制定应对措施，降低风险对企业的影响。

此外，企业还需注重品牌建设和市场拓展。通过持续的品牌推广和营销活动，提升品牌知名度和美誉度，增强消费者对品牌的忠诚度。同时，积极开拓新的市场领域和业务渠道，降低对单一市场的依赖，实现多元化发展。

最后，企业应加强内部治理和合规管理。上市后，企业要严格遵守相关法律法规和监管要求，完善内部治理结构，规范信息披露制度，确保企业的经营活动合法合规，维护投资者的合法权益。

【小贴士】

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