(网经社讯)6月12日，二手车零售商优信集团发布了截至2025年3月31日的未经审计的第一季度财务业绩报告。2025年第一季度，优信集团总交易量为8264辆，同比增长103.6%；总收入达人民币5.04亿元，同比增长58.0%。
本季度优信净亏损5307万元，同比扩大3.11%；调整后EBITDA亏损收窄至人民币890万元，同比减少78%。
网经社数字零售台（DR.100EC.CN）查询DeepSeek后获悉，从行业背景看，2025 年一季度全国二手车市场整体交易量同比微增 0.2%，但优信凭借零售业务的爆发式增长，实现远超行业的增速。值得注意的是，其零售收入占比高达 92.5%，凸显 “去中间化” 的 B2C 模式优势。这一成绩在行业面临新车价格战冲击、区域流通受限的背景下尤为亮眼。
一、增长逻辑：模式创新与政策红利共振
线上线下融合模式跑通，效率优势凸显
优信通过 “线上全国购 + 线下超级大卖场” 模式重构二手车交易链路。线上平台打破地域限制，整合全国车源；线下卖场提供集中展示、检测及交付服务，缩短交易周期。数据显示，优信车辆平均销售天数控制在 30 天以内，远超行业平均水平，这种 “数字化 + 本地化” 的协同效应大幅提升用户体验，推动交易量攀升。
政策驱动行业规范化，优信抢占先机
国家近年来持续出台政策推动二手车流通改革，如 “反向开票”、异地交易登记便利化、经销模式转型等。优信作为首批布局标准化检测、售后保障的企业，率先受益于行业规范化进程。例如，其检测标准覆盖 200 余项，提供 “重大事故车终身包退” 服务，显著增强消费者信任，吸引更多用户从传统车商转向品牌化平台。
新能源二手车布局初现成效
尽管财报未单独披露新能源二手车数据，但行业趋势显示，2025 年一季度新能源二手车渗透率达 8.7%，创三年新高。优信与宁德时代合作的换电项目，通过 “车电分离” 模式解决电池衰退、保值率低等痛点，推动换电车型在二手车市场的普及。这种战略布局不仅契合新能源汽车保有量增长的长期趋势，还为优信开辟差异化竞争赛道。
二、财务改善：成本优化与规模效应释放
毛利率稳步提升，精细化管理见效
本季度毛利率提升 0.4 个百分点至 7.0%，虽绝对值仍低于部分传统经销商（如中升集团二手车毛利率 8.13%），但较自身历史水平显著改善。这一进步得益于供应链优化（如集中采购降低收车成本）、运营效率提升（如物流与检测流程标准化）以及增值服务占比提高（如金融、延保等附加服务贡献更多毛利）。
亏损收窄超预期，盈利路径清晰
调整后 EBITDA 亏损同比减少 78%，主要因收入规模扩大摊薄固定成本，以及销售费用率下降。优信此前已在部分卖场实现单店盈利，随着交易量持续增长和新卖场落地，规模效应将进一步显现。管理层曾提出 2024 年底实现集团层面单季度 EBITDA 盈利的目标，当前数据表明这一进程正在加速。
现金流与资产负债表稳健
尽管财报未披露详细现金流数据，但结合行业背景，优信通过优化库存周转、控制营销投入等措施，现金流压力或已缓解。值得关注的是，优信近年通过战略融资（如与宁德时代合作）和资产盘活（如门店升级、库存去化）改善财务结构，为后续扩张提供支撑。
三、行业挑战与未来展望
短期压力：新车价格战与库存波动
2025 年新车市场价格战持续，部分车型降价导致二手车估值体系紊乱，给车源收购和定价带来挑战。此外，春节后行业库存周期延长，优信需通过灵活采购策略和促销活动应对潜在滞销风险。
长期机遇：新能源与下沉市场潜力
新能源二手车崛起：随着新能源汽车保有量突破 6,000 万辆（截至 2024 年底），二手车市场将迎来置换高峰。优信与宁德时代的合作有望在电池检测、售后保障等环节建立壁垒，抢占新能源二手车市场份额。
低线城市渗透：当前优信业务覆盖超 270 个城市，但下沉市场仍有较大空间。通过与 58 同城等平台合作引流，结合本地化服务网络，优信可进一步挖掘县域市场需求。
竞争格局：从流量争夺到生态构建
二手车行业已从早期的 “烧钱获客” 转向 “服务与效率” 竞争。瓜子、人人车等对手虽在部分领域（如新能源渗透率、跨区域流通）表现突出，但优信通过全产业链布局（检测、整备、物流、金融）和线下场景优势（超级大卖场）形成差异化竞争力。未来，行业整合趋势将加剧，具备资源整合能力的头部平台有望进一步扩大份额。
优信 2025 年 Q1 财报不仅是一份业绩增长的答卷，更标志着二手车行业变革的关键节点。其零售业务的爆发验证了 B2C 模式的可行性，而亏损收窄则预示着行业从 “规模扩张” 向 “质量增长” 的转型。随着政策红利持续释放、新能源浪潮澎湃而来，优信若能持续优化成本结构、深化生态布局，有望在 2025 年实现历史性盈利，并为中国二手车行业树立可持续发展的标杆。然而，如何在新车价格战、技术迭代（如智能驾驶改变车辆估值逻辑）等挑战中保持战略定力，将是其下一阶段的核心命题。
据网经社企业库（COP.100EC.CN）显示，优信集团创建于2011年，是中国二手车交易综合服务供应商。利用互联网及移动互联网技术，优信致力于推动整个二手车行业的进步和健康成长。
除优信外，国内数字零售上市公司包括：1）综合电商类：阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会、达达集团、苏宁易购、国美零售、万物新生、寺库、云集；2）直播电商类：快手、蘑菇街、遥望科技、东方甄选、交个朋友控股；3）生鲜电商类：叮咚买菜、每日优鲜；4）汽车电商类：途虎养车、团车；5）导购电商类：什么值得买、返利网；6）分期电商类：趣店、乐信；7）零售电商服务商类：中国有赞、微盟集团、悦商集团、光云科技、宝尊电商、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣、青木股份、优趣汇；8）垂直电商类：宝宝树集团、酷特智能、物农网、波奇宠物；9）品牌电商类：小米集团、小熊电器、良品铺子、三只松鼠、御家汇、逸仙电商、戎美股份、南极电商。
除优信、途虎养车、团车等上市公司外，汽车电商还包括：养车类：京东养车、天猫养车等；C2C类：瓜子二手车、人人车、好车无忧、二手车估价、毛豆新车网等；C2B类：天天拍车、迈迈车、车开新、车享、惠买车等；B2C类：卖好车、淘车车、淘车、车王二手车、团车网、海淘车等；B2B类：大搜车、开思、中驰车服、车行168、优信拍、好汽配、甲乙丙丁、新康众等；其它：福佑卡车、车蚂蚁、汽车之家、易车网、花生好车、弹个车等。
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