中国投资年会昨在沪举行

　　电子商务网络视频成热门领域

　　2008年度中国投资年会昨日在上海举行，中国市场创业投资及私募股权数据研究机构ChinaVenture在年会上发布了《ChinaVenture 2007年中国创业投资市场研究报告》。2007年新募集基金数量和规模大幅增长表明，中国创投市场日趋成熟，投资中国高成长企业的机会增多，创投基金和私募股权基金的投资者正在积极布局中国市场。

　　-发展迅速

　　创投新募集基金58只

　　随着中国经济快速增长和资本市场逐步完善，国内创投基金迅速发展。中国企业的高成长性对风险资本的吸引力持续增强。中国创投市场投资规模连续3年增长。

　　2007年，中国创投市场投资案例数量为415个，比2006年增长14.6%，投资金额为35.89亿美元，比2006年增长64.5%，平均单笔投资金额达到865万美元。从2005年开始，中国创投市场新募集基金的数量和规模呈现出持续强劲增长的态势。去年，中国创投市场新募集基金58只好，比2006年增长41.5%；新募集基金规模84.31亿美元，比2006年增长89.8%。

　　与2006年相比，2007年，中国创投市场投资案例数量增长14.6%。投资案例数量增长的主要原因是连锁经营、传媒娱乐、医疗健康和能源行业投资案例数量大幅增长，增幅均超过50%。

　　从去年开始，中国创投市场投资领域多元化趋势也逐渐明显。医疗健康、能源、连锁经营和传媒娱乐等传统行业投资案例数量和投资金额均大幅度增长。同时，互联网投资规模大幅下降，IT和电信及增值投资规模增速放缓。

　　另外，在投资区域上，国内创投市场投资地域集中度呈现下降趋势，北京、上海、江苏、广东和深圳等一级城市和经济发达地区投资活跃程度高。此外，新疆、内蒙古等中西部地区得到了创投机构的重点关注，创投机构的投资地域范围正在由东南沿海地区向内陆中西部地区延伸。

　　-行业分析

　　电子商务领域投资活跃

　　经历过2006年的投资高峰后，2007年，在互联网方面，网络社区和行业网站的投资规模下降幅度较大，网络游戏和网络广告的投资规模均与去年基本持平，但电子商务和网络视频延续投资活跃趋势，成为热门领域。

　　2007年，电子商务投资案例数量为26个，比2006年增长333.3%；投资金额为1.88亿美元，较上年增长268.6%。ChinaVenture分析认为，在电子商务领域，B2C行业在投资案例数量和金额上都呈快速增长趋势，已经成为中国电子商务领域最活跃的投资行业，这不仅与中国B2C行业的市场集中度低、进入门槛不高有关，更与传统的零售行业和B2C电子商务的结合日趋紧密有关。

        　而同为互联网内容的网络视频，去年投资案例数量为14个，投资金额为1.50亿美元，比上年增长160.3%。结合2007年12月由国家广电总局和信息产业部联合发布的《互联网视听节目服务管理规定》，ChinaVenture分析认为，网络视频的高运营成本压力、盈利商业模式缺乏、内容版权的困扰，以及产业政策尚不清晰等因素，将对未来网络视频的发展和竞争格局产生重要影响。2008年，中国视频行业面临全面洗牌，市场竞争格局日趋明朗，发展模式仍需探索，盈利瓶颈有望突破。

　　医疗健康业投资额大增

　　2007年，医疗健康投资案例数量为32个，比2006年增长68.4%；投资金额为3.03亿美元，较去年增长309.5%；平均单笔投资金额为945万美元。医疗健康投资能量爆炸式增长，投资案例数量和投资金额均达到行业历史最高水平。

　　去年，医药行业投资案例数量为14个，比2006年增长27.2%；投资金额为1.47亿美元，比去年增长126.2%。当前中国医药行业面临重新洗牌；随着国家公共卫生政策的调整和引导，大量资本和技术投入正在推动医药行业快速发展；较高的毛利率、较少的资产负债以及大量的现金流是吸引创投机构投资医药行业的主要因素。

　　此外，去年医疗设备投资案例数量也比2006年增长150.0%，投资总金额为8050万美元，同比增长932.1%。随着人们对医疗健康质量的要求不断提高，对家用医疗设备、医疗检测设备及试剂和医疗耗材等产品的需求增加。由于医疗设备行业稳步发展，从业企业拥有稳定的业绩表现以及专利权、长期临床记录等可以形成有效进入壁垒的竞争优势，使得医疗设备成为创投机构长期投资的目标行业。

　　健康管理和医疗服务受益于整个医疗健康行业强劲的增长势头，获得资金支持的活跃度也较为明显。ChinaVenture分析认为，在医疗健康行业发展的低谷期，多数从业企业必须面对市场环境变化、产业链整合困难、资金链断裂、行业整体盈利能力低于市场预期的窘境。目前，国内医疗健康行业不断引入包括信息技术和生物技术等高新技术，全面提升医疗管理和服务水平，实现商业模式和管理模式的创新，全面整合上下游产业链，医疗健康行业的成长性企业日后将获得更大的发展空间和良好的市场表现。

　　连锁餐饮酒店业受关注

　　2007年，连锁经营投资案例数量为20个，比2006年增长185.7%；投资金额为3.33亿美元，较去年增长489.6%；平均单笔投资金额为1663万美元。在消费驱动的市场环境中，餐饮、零售和酒店等连锁经营行业成为创投机构投资的重点领域。

　　继零售连锁和酒店连锁之后，去年，餐饮连锁再次获得创投机构的关注。据统计，餐饮行业投资案例数量为7个，投资金额为1.41亿美元。而餐饮行业的规模化和连锁化运作则是吸引创投机构的重要因素。

　　2007年，零售连锁规模成稳步增长。零售连锁投资案例数量为6个，比2006年增长20.0%；投资金额为5209万美元，比去年增长218.0%。尽管大型零售连锁企业处于整个市场的优势竞争地位，但是专注于垂直领域的零售连锁企业具有良好的成长性。创投机构对零售连锁的关注程度逐步增加。

      　由于创投机构对连锁酒店的投资热情不减，2007年，零售连锁投资规模稳步增长。统计数据表明，酒店连锁投资案例数量为2个，与2006年基本持平；投资金额为1.00亿美元，比去年增长150.0%。目前，酒店连锁尚未出现少数几家企业垄断市场的竞争格局。国内规模最大的连锁酒店现有数百家加盟店，相比国际连锁酒店巨头拥有数千加盟店，规模差距很大。

　　教育培训业被创投机构看好

　　2007年，教育行业投资案例数量为15个，与2006年持平；投资金额为1.95亿美元，较去年增长117.6%；平均单笔投资金额1300万美元。

　　目前，中国教育体制已发生深刻变革，教育培训正在走向多元化与实用化，其市场规模的增长潜力巨大。教育培训快速增长的需求已经成为创投机构竞逐的动力。据统计，2007年，教育培训投资案例数量为13个，比2006年增长44.4%；投资金额为1.71亿美元，较去年增长275.3%。此外，由于国内人力资源与市场需求严重脱节造成巨大的就业压力，市场对职业教育的需求与日俱增。职业教育正在由简单技能培训向以用人市场为导向的职业能力培训转变。在此转变过程中，职业教育的广阔发展前景吸引了创投机构的关注。

　　值得关注的是，网络教育市场总体处于起步阶段，市场发展潜力巨大。随着信息化程度提高和远程教育应用普及，涵盖基础教学和职业培训的网络教育市场规模不断增长，具有整合传统教育资源、网络技术资源与个体教育需求的教育服务机构备受创投机构的青睐。创投机构把握进入的网络教育市场有利时机，投资网络教育行业的成长性企业。

　　2007年10月，国内教育技术与服务提供商安博教育成功完成了5400万美元的融资。安博教育本轮融资由麦格理银行集团主导，现有股东华威和思科及新投资者艾威基金也参与了本轮融资。此次融资用于支持安博拓展业务体系和整合教育资源。

　　◇相关新闻

　　李彦宏：搜索引擎

　　仍是百度主业

　　昨日上午，百度董事长兼CEO李彦宏在出席“2008年度Piper Jaffray ＆ ChinaVenture 中国投资年会”时表示，虽然近年来百度增加了IM、视频、社区、电视媒体等功能，但无论过去还是在可预见的未来，搜索引擎都是百度最重要的业务。

　　对于外界疑惑百度如今的多方面发展是否意味着其将成为一个如YAHOO般的门户网站或混合式服务提供商的问题，李彦宏表示，百度还是专注于关键词搜索的业务，对于社区及短消息服务的盈利能力并未有多大预期。他同时认为，网页搜索的潜力尚未充分挖掘，不该将品牌广告和搜索广告割裂开来，搜索可以给广告商带来很好的收益，搜索上也能做品牌广告。

　　此外，对于现在备受瞩目的移动运营市场，李彦宏认为，在一个运营商主导的中国市场，百度很难有所作为。